Собственно проблема не совсем с HDMI...
Винда (XP SP3) не видит ATI HD audio

Рилтековский пакет дров говорит что не видит подходящего девайса...
Перепробовал массу методов и вариантов включая откат до SP2, переустановку KB888111, чесание затылка и стучание лбом по столу - не помогло.